推荐一款“微信微乐麻将有挂么”(确实是有挂)-知乎!

2025-01-02 20:14来源:

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【央视新闻客户端】

 

  每经记者 陈婷每经编辑 陈俊杰

  “我相信,林小海一定能带领大润发再创高峰、再创辉煌。”2020年12月,大润发年会上,执掌大润发20余年的黄明端正式交班给来自阿里巴巴集团(以下简称阿里)的林小海。当时,黄明端对进入阿里时代的大润发寄予厚望。

  这一年,拥有着大润发的高鑫零售(HK06808,股价1.94港元,总市值185.07亿港元)还坐着中国商超的第一把交椅,“出嫁”阿里时,大润发还顶着零售之王的荣光:2017年,阿里巴巴斥资224亿港元入股高鑫零售,2020年阿里又斥资280亿港元进一步增持后,高鑫零售成为阿里巴巴集团的并表子公司。

  4年后,作为黄明端接班人的林小海已经离开了阿里,高鑫零售也面临着身价大跌的局面。

  2025新年第一天(1月1日晚),阿里巴巴集团(HK09988,股价81.35港元,总市值1.55万亿港元)发布公告,宣布子公司及New Retail与德弘资本达成交易,以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权,合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。

  对于阿里来说,折价出售高鑫零售这一举措无非是当前战略方向的延续,聚焦核心业务的发展信号更加明确。可以发现,相继出售银泰和高鑫零售之后,阿里变“轻”了许多,或能获得更多的腾挪空间。

  需要注意的是,种种迹象表明,实体零售业似乎已经走过了最难的时候。2025财年上半年,高鑫零售已经扭亏为盈,M会员店还在扩张之中,近日,大润发还宣称中超模型已经跑通,大润发Super正在全国加速开店。在离开阿里之后,高鑫零售还有机会坐回中国实体商超的第一把交椅吗?

  阿里与高鑫零售的结缘,曾是实体零售业的一件大事。

  2017年11月,阿里巴巴集团和高鑫零售共同宣布,阿里将总共投入约224亿港元,直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。

  当时,阿里与高鑫零售的结缘与商超数字化转型的大潮息息相关。

  2018年4月,黄明端在2018联商网大会上表示,与阿里的合作非常开心,可以说是“如鱼得水,如虎添翼”。他认为,大润发缺的是互联网技术,缺的是流量,阿里在无条件地把互联网技术、流量、盒马鲜生的新零售经验分享给大润发。

  到了2020年10月,阿里巴巴集团发布公告称,已同意通过其子公司淘宝中国投资总计约280亿港元(36亿美元),向Auchan Retail International S.A.及其附属公司收购吉鑫控股有限公司总计70.94%的股权,后者持有高鑫零售约51%股权。

  根据中国连锁经营协会发布的《2020年中国超市百强》报告,拥有着大润发、欧尚品牌的高鑫零售还位居超市百强首席,第二名为永辉超市。值得一提的是,在2020年,实体商超的数字化转型已经成为主流,根据上述报告,2020年,超市百强开展到家业务的门店覆盖率提升到65.1%,线上销售占比平均达到5.0%。

  不过,虽说依然在持续推进数字化转型和门店改造,高鑫零售在进入阿里时代之后呈现出一定的下滑趋势。

  2021年11月1日,高鑫零售交出了截至该年9月30日的2022财年上半年的成绩单。财报显示,报告期内,高鑫零售营收415.34亿元,同比下降5.0%,净利润1.12亿元,较去年同期减少7.93亿元。

  后面几年,情况也并没有转好。高鑫零售截至2023年9月30日的2024财年中期业绩报告显示,上半财年高鑫零售营收357.68亿元,同比下降11.9%,期内亏损3.78亿元。

  到了2024年,高鑫零售业绩呈现出一定转好的迹象。根据高鑫零售最新发布的财年中期业绩,半年营收347.08亿元,净利润1.86亿元,实现扭亏为盈。截至2024年9月30日,高鑫零售集团员工人数为85778人。

  就阿里卖出高鑫零售的时机和价格,香颂资本执行董事沈萌对《每日经济新闻》记者表示,线下零售在消费预期不振的背景下,未来成长性很弱,而线上消费方面,阿里也面临巨大的竞争压力,出售高鑫零售释放沉积资本、可以加强核心市场的投入能力。

  工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林则对《每日经济新闻》记者表示,高鑫零售由于资产过重,很难实现全面革新来跟上新零售的步伐,阿里巴巴是想要通过出售股权来重新聚焦,也给自身资产减重。

  事实上,阿里多年前控股高鑫零售的原因与当时的战略重心息息相关。

  2020年4月,天猫超市事业群升级为同城零售事业群,有报道称其为阿里新的一号工程。根据当时的消息,阿里的同城零售以“天猫超市+淘鲜达+盒马”为首。

  据《中国企业家》2020年相关报道,时任阿里巴巴集团副总裁、零售通事业部总经理的林小海表示:“以同城零售事业群为前端,淘鲜达和饿了么商超板块都已经并进了同城零售事业群。”同时,林小海透露,同城零售的核心供给主要还是以大润发为主,“因为大润发整个供给能力很强”。

  在此大背景下,抛去出售价格不谈,在业内人士看来,阿里当初重金控股高鑫零售的部分目的已经得到成果。

  百联咨询创始人庄帅告诉《每日经济新闻》记者,阿里收购高鑫零售做数字化只是一小部分,核心目的主要是两个:一是增加营收数据,让估值上一个新台阶。一个是需要大润发自营的快消品类做猫超(天猫超市),要实体店做即时零售。

  庄帅认为,猫超在成立之初需要以自营模式发展供应链,但初期的发展并不顺利,有了大润发的供应链加持,猫超得到了迅速发展。

  近两年,虽说阿里在同城零售相关业务上几经调整,却并没有带来多少真金白银的利润。而时至今日,阿里在同城零售、即时零售上的布局尚未十分明朗化,阿里本地生活集团的发展上也更注重逐步减亏。

  根据阿里公布的2025财年第二季度业绩,本地生活集团季度经调整EBITA(经营损益)亏损从去年同期的25.64亿元收窄至3.91亿元。

  究其原因,阿里的战略重心已经发生了明显变化。2023年9月,阿里确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心,并表示将围绕这两大重心进行业务梳理,重塑业务的战略优先级。一段时间以来,阿里正有序退出非核心资产,有意走向“轻装上阵”,在出售银泰之后,出售高鑫零售也在外界意料之中。

  值得一提的是,作为阿里同城零售、本地生活相关业务的重要承载,饿了么甚至也一度传出可能被卖的消息。2024年1月,有媒体报道称字节跳动方面仍在洽谈收购饿了么。2024年1月15日,饿了么再次坚决否认了这一消息,表示“完全没有的事,完全是谣言”。

  此外,盒马也传出过可能被卖的消息。2024年12月31日,盒马新任CEO严筱磊发布全员内部信表示,过去一年,盒马在连续9个月整体盈利基础上实现双位数增长,顾客数增长超50%。内部信中,盒马明确了聚焦发展方向——盒马鲜生和盒马NB,前者复制成功模型,后者打磨先进模型。

  在走过阿里时代之后,高鑫零售花落德弘资本。

  根据公告,德弘资本将以整体最高1.75港元/股(包括1.55港元/股的现金及0.2港元/股的利息),收购阿里全资子公司吉鑫和淘宝中国所持70.27亿股高鑫零售股份(占已发行高鑫零售股份总数约73.66%),及New Retail所持4.8亿股高鑫零售股份(占已发行高鑫零售股份总数约5.04%),阿里子公司及New Retail将收取的最高金额约为131.38亿港元。

  根据公告,买方为一间于开曼群岛注册成立之获豁免有限公司。其由 DCP Capital 旗下基金 DCP Capital Partners II, L.P.间接拥有100%权益,资金总承担约为 26 亿美元。DCP Capital是一家另类资产管理公司,并专注于私募股权投资。

  沈萌认为,(德弘资本)作为私募基金,已上市的高鑫零售相对估值风险低,流通性稳定,具有通过加强管理,释放潜在价值的可能性。

  在规模上,截至2024年9月30日,高鑫零售共有466家大卖场、30家中型超市以及六家M会员店。

  具体到业绩上,在经过多年下滑以后,高鑫零售的营收利润表现也已经趋于稳定。

  就“线下来客数”这一大卖场业态的关键指标,高鑫零售在11月发布财报时表示,随着低价策略及商品策略的稳步推进,于上半财年,公司可比门店的线下来客数逐步企稳,客单价稳定,笔单件小幅增长。

  据记者了解,近年来,高鑫零售也在打造第二增长曲线。此外,高鑫零售已在扬州、常州、南京、常熟、嘉兴及无锡开出6家会员门店,江阴店也已于2024年11月开业。而在2024年年底,大润发Super在安徽、海南连开3店,门店数量达到34家,覆盖全国11个省份。

  今年8月,高鑫零售执行董事兼首席执行官沈辉在接受《每日经济新闻》等媒体采访时表示,大卖场经营最重要的是薄利多销,向商圈最低价看齐。他表示,大润发正非常快地恢复健康,“相信大家很快会见到一个非常健康的大润发”。

  庄帅认为,实体商超的发展路径一直很明确,首先要做好实体店,“线上没有的,实体店一定要做好,包括试吃试喝以及鲜食、生鲜(品类)等”。与此同时,实体商超需要进一步做好供应链体系,在他看来,实体商超的商品售价就算做不到比线上便宜,也应该做到同价。此外,庄帅认为,实体商超若能做好线上线下融合、数字化是一个加分项。

  无论是阿里主要面对的电商线上战场,还是高鑫零售需要应对的线下实体零售战场,都有着越来越多的玩家和各种新动向。转换东家之后,高鑫零售在未来的不确定性增加,这是否会给其业绩复苏带去挑战,尚是一个未知数。而对于阿里而言,退出非核心资产的本质是为了夯实核心竞争力,在此大目标下,阿里还需要在电商业务上交出更好的成绩单。

  封面图片来源:每日经济新闻 资料图

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